中国奥园集团近期发展如何？

中国奥园集团近期发展如何？

从技术角度看， 中国奥园 这家总资产3161.55亿元、表内负债为1113.11亿元的房企能苟活到今日，已经展示出了超人一筹的财务腾挪能力：

因为这超过千亿的负债中，一年内需偿还的 短期负债 规模达到了517.22亿元，还不包括270.32亿元的对外担保，以及水面之下的表外负债 。

中国奥园是怎么拆东墙补西墙的？

（一）利用与关联公司的应收账款融资

以中国奥园于11月12日宣布违约的“惠聚2号”信托产品为例，其实际借款人启恒物流是奥园的合资公司（奥园旗下的 弘凯置业 持有60%股份）。奥园宣称：

违约原因系两者之间早已存在的其他债务纠纷，该事项属经济纠纷而非 公开市场违约 。

简单地说，中国奥园以应收账款发行资管计划（融资产品），其债权人和债务人均是奥园内部的子公司。所以：

关起门来，肉还是烂在自家的锅里，怎么能算违约呢？

据悉， 奥园集团 及下属公司的应收账款融资超过100笔，不排除未违约的产品中存在类似的操作。

而中国奥园选择性地利用“自己人”的信托产品违约，用于弥补更紧迫、更紧急的美元债偿还。这是因为，国内的债务还可以通过实物兑付和 债务延期 等方式顺延；而美元债违约会立刻引发评级下调，债权人是可以对房企提请破产清算申请的，且极可能导致交叉违约—— 这是房企老板万万不可承受之重 。

（二）利用下属财富公司进行 自融

上述绕七绕八的金融手法虽然隐蔽，但毕竟前置条件苛刻。为了覆盖近在眉睫的负债敞口， 奥园还亲自下场自融 。

根据2021年中国证监会发布的《关于加强私募投资基金监管的若干规定》， 私募基金 的自融是：

以套取私募基金财产为目的，使用私募基金财产直接或者间接投资于私募基金管理人、控股股东、实际控制人及其实际控制的企业或项目。

而中国奥园通过 奥园财富 对外销售基金产品，并将融资投向中国奥园旗下的项目公司。例如园基优利、安盈稳健等基金产品，投向均存在“为中国奥园的旧改开发建设提供流动性支持”。因此，奥园财富很难摆脱“自融”的诘问。

（三）云里雾里的表外融资

房企除了数量庞大的表内负债，不明底细的表外负债其实更让人头疼。这方面，中国奥园虽然比不上业内的高手（例如 恒大 、阳光城等），但也确实存在类似的蛛丝马迹。

例如媒体曾爆出奥园美谷在收购医美项目股权时，存在溢价高达 900% 的“大瓜”，并引发是否涉及关联交易的讨论。

另外在某些并购项目中。中国奥园曾爆出与少数股东约定股权回购作价、约定固定收益退出兜底条款的新闻。它们有一个大家耳熟能详的名字：

明股实债。

在巨大的生存压力下，中国奥园爆发了惊人的求生本能。正是疯狂地利用各种金融手段，并积极处置存量项目（11月14日，中国奥园亏本出售相关旧楼重建项目的全部业权，套现8亿港元），奥园才勉强维持了现下“ 斗而不破 ”的艰难局面。

继2天前8.16亿元的ABS（资产支持证券）延期获得持有人通过后，11月24日，中国奥园又敲定了一笔5.5亿元的债券展期。如果再加上同日获准推迟偿还的1.5亿美元担保票据，中国奥园终于暂时地续了一口气。

然而，欠下的债总是要还的。这一轮轮的展期，何时是个头啊？

全文可参阅：

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我前几天刚看过奥园的报道，根据中国奥园集团股份有限公司公告披露，公司已经将票面利率5.85%15亿元人民币2018年公开发行公司债券（第一期）本息足额划拨至中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，以供12日到期偿还。至此，中国奥园2021年内所有到期的公司债本息均已偿还到位，2022年也无境内公司债到期。

中国奥园集团一直以来发展都很稳健。其次如果你还想了解更多他们企业近期相关信息的话，可以去他们官网看一下呀。